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国际金价重挫 大宗商品价格近空远多
时间:2013/05/08 16:46 来源:中国流通产业网 作者:李琳娜

  受中美经济数据不及预期、塞浦路斯抛售黄金传闻等因素影响,国际金价大幅下挫。北京时间4月16日凌晨,纽约市场COMEX黄金期货价格报收于1361.10美元/盎司,暴跌9.3%,创下自二十世纪八十年代以来的最高单日跌幅;这意味着黄金市场连续第二个交易日跳水,两日累计跌幅达12.3%,进一步向熊市区域推进。

  一、国际金价牛熊转换体现金融市场新动向

  (一)超发货币继续增加的预期减弱

  2012年以来,欧、美、日等主要发达经济体相继不断施行量化宽松货币政策。超发货币造成国际外汇市场剧烈波动,贸易形势恶化, 对经济产生的负面影响也逐步显现。近期,美联储3月份会议纪要称美国考虑逐步退出量化宽松政策;美国财政部对日本发出汇率操控警告;欧洲央行也向日本呼吁“不应过分依赖财政和货币政策的刺激”。至此,全球主要发达经济体均已采取了宽松货币政策刺激经济增长。后期,再加码货币宽松政策,将面临较大的压力和阻碍。因此,贵金属价格大幅下降实质上是在缺乏后续炒作题材的情况下,投机资金选择集体出逃。

  (二)泡沫破裂,黄金价值回归

  过去10年中,黄金的抗通胀属性被过度放大,此轮黄金大牛市的整体涨幅已经远远超过实际通胀水平。2001年,纽约COMEX黄金期货价格仅为270美元/盎司左右,经过10余年单边上涨,至2011年,创历史新高达1895美元/盎司,涨幅达601.9%。2011年下半年以来,国际金价已出现上涨乏力的迹象。大型金融机构在泡沫过大的黄金市场上大规模变现,金价大周期破位加剧了行情下跌的速度和幅度。

  (三)避险需求减弱,风险偏好或将上升

  由于黄金的保值功能而成为投资领域安全边际较高的投资品种,国际金价走势体现投资者规避风险的倾向。因此在欧美债务危机不断升级,新兴经济体增长放缓的过程中,黄金的避险需求进一步抬升,推动金价维持高位。然而,2012年四季度以来,全球经济出现一些积极的迹象。美国经济数据利好频发,美国股指连创历史新高,也形成经济回暖的佐证。虽然目前实体经济复苏仍然乏力,未来复苏之路漫长且充满变数,但积极迹象或将推动投资者风险偏好上升,投机资本或将流入有色金属、工业品等高风险品种。

  二、金价对国际大宗商品价格的影响近空远多

  受金价大跌影响,全球大宗商品价格全线下挫。WTI原油期货近月合约价格收报88.71美元/桶,下跌2.8%;布伦特原油期货近月合约价格收报100.39美元/桶,下跌2.6%;纽约COMEX白银期货价格收报22.65美元/盎司,下跌12.1%;伦敦市场LME铜期货收报7280.80美元/吨,下跌2.0%。

  短期来看,贵金属价格与能源、原材料、大宗商品价格呈正相关关系。贵金属价格大幅下跌,对大宗商品市场预期形成压力,整个金融市场都面临剧烈震荡的风险。长期来看,随着避险需求下降,风险偏好增加,未来或将有更多资本投入风险资产、实体经济领域,推动大宗商品需求向好。

责任编辑:liujinping

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